В масштабах мировой экономики российская экономика — это относительно небольшой игрок, несмотря на немалую долю в мировом ВВП, достаточно большое население и глубокую интегрированность отдельных ее частей в мировую и региональные экономики. С другой стороны, Россия — один из крупнейших и по-прежнему малоконкурентный и ненасыщенный рынок в Европе с целым рядом незаполненных ниш. Вплоть до 2014 года это был рынок с большим потенциалом роста. В этом смысле Россия оставалась очень интересной для иностранных компаний. В мире таких рынков мало.

Иностранный капитал

До конца 90-х годов риски в России были очень велики. Были проблемы с защитой собственности (в первую очередь рейдерство). В Россию мешала вкладывать и неконвертируемость рубля. Поэтому риски для большинства игроков были высоки до такой степени, что максимум, что они могли себе позволить, — это экспортно-импортные операции и их сопровождение. Для ранних 2000-х годов свою роль сыграла и позиция правительства, которое формально или неформально ограничивало доступ иностранных компаний к активам в РФ. Например, иностранные инвесторы были отстранены от большой приватизации. В момент, когда рынки капитала в РФ были полноценно открыты, большая часть их инфраструктуры уже была создана и частично поглощена российскими структурами. При этом с 2008 года снова начался процесс планомерного ограничения иностранных инвестиций в РФ. Де-факто присутствующие на рынке России иностранцы — это те, кто успели поверить в Россию с 2003 до начала ограничений 2008–2010 годов. Для такого краткого периода им удалось сделать в нашей стране очень многое.

До конца 90-х власти в России предполагали, что основной формой инвестирования в Россию иностранцами должно быть создание совместных предприятий с российскими партнерами. Но в итоге основной формой стало присутствие на рынке РФ стопроцентных дочерних компаний международных холдингов. С середины 2000-х исчезает также и распространенная специализация российского среднего бизнеса — дистрибуция в России иностранных торговых марок: к 2012–2013 годам иностранцы, заинтересованные в российском рынке, уже почти всегда предпочитали работать здесь через свои структуры.

Крупные иностранные компании интересовались в России в первую очередь добывающими проектами. Это естественно, ведь экспорт нефти, газа и продуктов черной металлургии были и остаются основной экспортной специализацией России. В некотором смысле растущее благосостояние 2004–2014 годов технически было обеспечено именно через интеграцию этих областей в мировую экономику.

Без такой глобализации экономика России развивалась бы гораздо медленнее: доходы населения, да и бюджета отставали бы от темпов роста в Восточной Европе. Издержками этого богатства, конечно, стали следы «голландской болезни», она же ресурсное проклятие нашей экономики.

В начале 2000-х годов международные компании активно вели переговоры с российским правительством о новых условиях доступа на российские рынки и к российским активам. Предполагалось, что новый курс на равноудаление олигархов и разрушение коррупционных схем 90-х годов откроет рынок для иностранцев. Иностранные компании должны были стать привилегированным партнером России. В основном эти иллюзии не оправдались. Но ставка президентской команды на прямые контакты с крупными иностранными компаниями в противовес российским даже в условиях санкций дает прагматичный диалог с ведущими западными корпорациями. Высшие российские чиновники регулярно встречаются с генеральными директорами ведущих международных компаний.

Финансовый рынок

Фондовый рынок России активно, хотя и неравномерно развивался с середины 90-х после начала приватизации. Иностранный капитал приходил в Россию через инвестбанки или брокерские структуры. Позже компании из России открыли для себя LSE и NYSE (два ведущих мировых финансовых центра). Значение ведущих континентальных, европейских бирж всегда было ниже. Это привело к возникновению амбициозного, но пока не сдвинувшегося с места проекта так называемого Международного финансового центра в Москве.

В начале 2000-х на финансовый рынок РФ пришли международные страховые компании и управляющие компании. Последними, уже в начале 2000-х, были российские «дочки» иностранных розничных банков. Тем не менее финансовый рынок России в масштабах европейского региона не слишком значим. Это естественно: накопления населения слишком малы даже несмотря на большой размер российского рынка, институты коллективного инвестирования в финансовый рынок развиты слишком слабо.

Импортозависимость

До сих пор российский рынок — один из крупнейших импортеров промышленных и потребительских товаров. В этом смысле экономика России весьма глубоко интегрирована в мировую. Высокий уровень доходного и имущественного неравенства при большом населении делает Россию крайне интересной для всех потребительских компаний, несмотря на высокие риски.

В России есть много потребителей и для дорогих, и для дешевых товаров. Вот почему в Россию пришли почти все ведущие мировые потребительские компании. Именно они создали в России современное потребительское общество, роль российских компаний в этом была гораздо меньше. В других секторах международная кооперация развивалась с переменным успехом. Российские компании были заинтересованы в импорте оборудования, совместном освоении внутреннего рынка, но правительство всегда опасалось потери национального суверенитета и контроля над развитием экономики и сдерживало такую кооперацию.

Ключевой кейс здесь — российское энергомашиностроение и попытки немецкой компании Siemens выйти на российский рынок. Из-за сопротивления силовых структур Siemens в 2002–2005 годах так и не дали приобрести активы в ряде машиностроительных компаний, несмотря на поддержку либерального крыла правительства.

Экспорт продовольствия

Сельское хозяйство в России в силу его внутренних проблем как объект иностранных инвестиций стало интересно лишь с середины 2000-х, когда на практике заработал новый земельный кодекс. Тогда в Россию пришли основные мировые трейдеры: Glencore и Julius Dreifus. Развитие сельского хозяйства и его интеграция в мировую экономику сыграли неожиданную роль в российской политике. С советского времени Россия была и остается крупным импортером продовольствия, однако в последнее время Россия стала и крупным экспортером.

Запрет на экспорт зерна из России после лесных пожаров 2010 года привел к резкому росту цен на зерно на мировом и ближневосточном рынке, что стало одной из причин революции в Египте. И наоборот, власти, по всей видимости, переоценили значимость российского продовольствия для стран-импортеров. Только этим можно объяснить введение так называемых «контрсанкций» в августе 2014 года. Это был сильнейший удар по потребительской экономике нашей страны, по уровню жизни наших граждан, нанесенный властью.

Присутствие иностранных компаний

Иностранные компании в России до 2000-х годов пытались создать себе на российском рынке особые условия работы. Большая часть западных компаний в России сегодня живет и работает по российским правилам. При этом их отличает более качественная управленческая культура, и это дает им определенные преимущества перед российскими конкурентами.

Целый ряд исследований показывает, что они в гораздо меньшей степени вовлечены в коррупцию и уклонение от налогов, чем их российские конкуренты. Например, недавнее исследование теневых зарплат Сергеем Брагинским и его соавторами показало, что сотрудники западных компаний, работающие в Москве, получают гораздо более высокую белую зарплату и платят гораздо больше налогов, чем их коллеги из российских компаний.

Российские компании на мировом рынке

Относительно недавно российский бизнес открыл для себя возможность выхода на мировой рынок. Полностью интегрированы в него, пожалуй, лишь нефтегазовые и часть IT-компаний, металлургические холдинги и производители оружия. Для прочих компаний экспорт — это скорее экзотика. При этом зависимость российских производителей от импортных комплектующих и оборудования достаточно высока. Это в основном высокотехнологичный импорт.

В середине 2000-х годов приток капитала в Россию создал новый тренд. Российские металлурги и нефтяники искали способы покупки активов в Европе и США. Надо сказать, что более или менее успешной стала экспансия сотовых компаний. Российские корпорации искали и путь на Восток, покупая активы в Восточной и Южной Азии, но за редким исключением компании из России пока не смогли успешно интегрировать приобретенный за границей бизнес. Некоторым компаниям пришлось продать уже купленные активы, некоторые выставили их на продажу, но пока не могут найти покупателя.

Национальные чемпионы

Примерно в это же время, в середине 2000-х годов, политика всесторонней поддержки государством конкуренции компаний из российской юрисдикции на мировых, а не на внутренних рынках стала почти догмой. Это идея была не чисто российской. Увлечение «национальными чемпионами» переживали многие развивающиеся, как, впрочем, и европейские страны. Тем не менее на российскую экономику эта идея оказала более серьезное влияние, чем на другие. Сменились лишь игроки. Если раньше национальными чемпионами предполагались большие частные компании, то теперь речь идет о государственных компаниях.

Когда цены на нефть были высокими, казалось, что это вполне работающий инструмент, но, как говорил Уоррен Баффет, «во время отлива заметно, кто не надел купальный костюм». Когда цены на нефть упали, стало очевидно, что чуда не случилось. Госкомпании не смогли эффективно распорядиться своими ресурсами и теперь рассчитывают на новую порцию вливания денег из бюджета.

Так или иначе, несмотря на все проблемы, интеграция российской экономики в мировую — это уже достигнутая цель. Это реформа, которую, в общем-то, никто специально не делал, реформа, которая произошла сама собой, когда для нее были созданы условия. Но без этого считать российскую экономику рыночной было бы гораздо меньше оснований, чем сейчас. Тем более обидно, что в последние два года Россия фактически собственными руками отгораживается от мировой экономики.