Знаменитый американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике (1976) Милтон Фридман (1912–2006) посвятил несколько работ природе Великой депрессии — мирового экономического кризиса, стартовавшего в 1929 году. Это написанные в соавторстве с экономистом «чикагской школы» Анной Шварц (1915–2012) монументальные исследования Monetary History of United States (1963), Monetary Statistics of the United States (1970) и Monetary Trends in the United States and the United Kingdom (1982).

Фридман считал — и с помощью многочисленных документов доказывал в своих книгах, — что главной причиной Великой депрессии стали не ошибки бизнеса, а некомпетентность Федеральной резервной службы США. В 1929 году, на фоне общего снижения денежной массы в США, банки продолжали выдавать кредиты и уделяли мало внимания покупке государственных облигаций. Следствием этого стал резкий дисбаланс: количество денег, выданных под кредит, равно как и денежные обязательства cамих банков перед вкладчиками перестали обеспечиваться реальными сбережениями на депозитах. Что привело к банкротству трети банков в США.

Суть своих исследований Фридман многократно излагал публично. ОУ приводит фрагмент одного из таких выступлений — лекции в Стэнфордском университете в 1978 году.