Родился в 1959 году. В 1986 году окончил экономический факультет МГУ. Кандидат экономических наук (1989).

В 1986–1989 годах работал в Центральном экономико-математическом институте АН СССР. В январе 1990 — апреле 1991 года — ведущий специалист Комиссии по экономической реформе Совета министров СССР (Комиссии Л.И. Абалкина). Летом 1990-го участвовал в подготовке программы «500 дней». В апреле 1991 — мае 1993-го — советник дирекции Научно-промышленного союза СССР (затем — Российского союза промышленников и предпринимателей). В мае 1993 — марте 1995 года — заместитель министра финансов России, отвечал за макроэкономическую и налоговую политику, бухгалтерский учет и переговоры с МВФ; с лета 1994-го — за бюджетное планирование. С апреля 1995 года — президент Российской ассоциации валютных бирж. В 1995-м — генеральный директор Экспертного института РСПП, с октября того же года — член научного совета Экспертного института. В декабре 1995 — сентябре 1998-го — первый заместитель председателя Центрального банка России. Одновременно с работой в Центральном банке был председателем Комиссии по аудиторской деятельности при президенте РФ, первым заместителем председателя Наблюдательного совета Сбербанка РФ (1996–1999).

В 2000–2004 годах — заместитель генерального директора холдинга «Интеррос». В 2004-м — управляющий директор холдинга «Интеррос». В 2000–2004 годах — заместитель генерального директора, управляющий директор, член совета директоров ХК «Интеррос». В 2004–2006-м — президент, член совета директоров «Антанты-Капитал». В 2006–2008 годах — президент «Меррилл Линч Россия». В 2008–2015-м — директор по макроэкономическим исследованиям НИУ «Высшая школа экономики», старший научный сотрудник Института «Центр развития». В 2008–2013 годах — член консультативного совета при председателе Банка России. В тот же период — член совета директоров ОАО «Аэрофлот». В 2010–2011 годах — член совета директоров ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация». В 2011–2012-м — председатель совета директоров ОАО «Объединенная зерновая компания».

С 2013 года — старший научный сотрудник Института Брукингса (The Brookings Institution) в Вашингтоне.
Автор книги «Битва за рубль» (М., 1999).

Живет в Вашингтоне.